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原标题:寄托集团竞相投资险企,信托金控梦难圆理财保

浏览次数:181 时间:2019-06-21

  ⊙见习记者 裴文斐 ○编辑 于勇

  编者按:大资管时代,金融机构混业经营是必然趋势,有各项业务牌照的自然好说,没有牌照的,通过参股的形式间接获得其他业务牌照成为流行。在融资成本日益上升的金融环境下,资金获取成本相对较低的保险业,吸引了渴求资金者的更多目光。有理由相信,保险机构的投资者,身份也会日益多元,目前看来,不缺项目缺资金的信托公司、地方投融资平台公司,就是这其中的典型。

  理财周报见习记者 王俊上海报道

  近日,保监会同意都邦财产保险公司股权转让,中泰信托受让都邦财险股份5.15亿股,持股比例达19.07%,信托公司竞相持有保险公司股权引人注目。

  保险信托抱团 互相持股将越来越多

  3月末,中泰信托受让都邦财险5.15亿股,持股都邦财险19.07%。2014年至此,信托、保险已四度“联姻”。其中信托触险共两例,除中泰信托外,还有重庆信托入股农银人寿。

  随着2012年下半年多项保险资金投资新政的陆续出台,险资被获准投资集合资金信托,越来越多的信托公司选择持股保险公司。

  险资获准投资集合资金信托将在一定程度上增加有保险资源的信托公司竞争力

  然而,无论中泰信托还是重庆信托,虽成为险企股东,但持股比例并不高,难有实际控制权。

  “信托产品一大资金来源就是险资,信托公司正是看中保险公司充沛的资金,同时保险信用也可以为信托产品增信,未来有保险资源的信托公司会更有竞争力。”信托公司人士分析。

  ■本报见习记者 刘敬元

  “信保合作,是当下信托公司业务创新方向之一。”一位信托行业分析师对理财周报记者表示。

  据记者不完全统计,目前至少有十余家信托公司持有保险公司股权。

  近日,国投信托以增资扩股方式引入泰康人寿和江苏悦达集团,后两家合计持股45%,国投信托募集资金超过22亿元。增资完成后的国投信托将更名为国投泰康信托有限公司。

  从业务角度看是如此,而在业务背后,公司的核心层面或有更深远的考量。对于自有资金长期股权投资被限制在金融股权范围内,不能做实业投资的信托行业,有野心的信托公司逐渐向金控迈进,重庆信托此前已拥有银行、基金、证券牌照,五大牌照只欠保险,这次入股农银人寿,则向全牌照又走近一步。

  “拥有保险公司股东背景可以促进保信合作。比如保信合作的首单出自泰康人寿认购中信信托的信托产品,目前中信信托持有泰康人寿8.8%的股份。”业内人士分析。

  国投信托引入泰康人寿,是信托公司中为数不多的险资入股案例之一。据了解,目前只有平安信托、中诚信托有中国平安[微博]、中国人保等保险股东背景,还有其他大型保险公司也在寻求参股信托公司。

  15家信托做险企股东

  随着银监会加大对银信业务监管力度后,信保合作的意愿逐渐加大,一方面信托灵活的制度可为保险公司所用,另一方面满足信托公司对资金的需求。

  据信托公司2012年年报,安信信托、陕国投也分别被中国人寿系资金账户、平安人寿[微博]资金账户持股1.56%、0.36%。

  2014年一季度,保监会审批通过的保险公司股权转让中,信托2次列入险企股东席。

  “信保合作的趋势是保险、信托公司互相持股,中国人寿持有中诚信托32.35%股权,国寿控股受让重庆国际信托23.86%股权,成为第二大股东。国投信托宣布以增资扩股方式引入泰康人寿和江苏悦达集团作为战略投资者,两家合计持股45%,募集资金超过22亿元。”一券商分析师告诉记者,“全牌照的诱惑太大,中国人寿已经计划由大型综合保险集团向现代综合金融保险集团迈进,谋求进入银行、证券、信托等非保险金融领域。”

理财保险,  有信托公司人士在接受《证券日报》记者采访时分析,未来会有越来越多的信托公司与保险公司开展战略合作以及相互参股的情况。同时,随着2012年下半年多项保险资金投资新政的陆续出台,险资获准投资集合资金信托将在一定程度上增加有保险资源的信托公司竞争力。

  保监许可〔2014〕229号,中泰信托受让都邦财险股份5.15亿股,持股比例为19.07%。具体为,长春长庆药业集团有限公司将所持有的2.5亿股、长春市全安综合市场有限公司将所持有的1.95亿股、深圳市宏基投资发展有限公司将所持有的7000万股都邦保险股份转让给中泰信托有限责任公司。

  值得一提的是,信托公司除了参股产寿险公司外,还不乏联合保险公司发起成立资管公司的案例。由中英人寿持股41%、信泰人寿持股34%的资产管理公司,中英益利资产管理股份有限公司就包含了信托公司的发起股东,为华润深国投信托有限公司持股20%,另外还有5%的股权被上海凯石投资管理有限公司持有。

  本报记者根据险企披露信息不完全统计,目前有12家保险公司的股东中包含信托公司。其中,国民信托持有汇丰人寿50%的股权,为信托公司持股险企比例最高者;同时,据国民信托2012年年报信息,其还持有北京新域保险经纪有限公司35%的股权。

  保监许可〔2013〕597号,重庆国际信托受让原中国希格玛有限公司所持有的农银人寿保险股份1.06亿股。接受转让后,重庆国际信托共持有农银人寿3.05亿股,持股比例为15.01%。

  信托公司持股比例较高的还包括中德安联人寿,作为两家股东之一的中信信托持有其49%的股权。

  “保险和信托之间的互补效用很明显。”一位信托业资深人士对理财周报记者表示,“信托是产融结合的盈利模式,在这个投融资平台上,可以直接做许多资产管理业务。而保险公司的限制又比较多,直接做资产管理的业务的投资回报率不是很高。信托的高回报率,与保险公司对收益的需求就产生协同效应。另外,保险公司的资金量大,对信托计划起到增信作用,其产品销售或做其他资管业会容易许多。”

  与此同时,在天安保险、众诚保险、中融人寿、珠江人寿4家险企的并列第一大股东中均包含信托公司。其中,广东粤财信托有限公司持有众诚保险和珠江人寿两家险企各20%的股权;江西国际信托股份有限公司持有天安保险20%的股权;吉林省信托有限责任公司持有中融人寿20%的股权。

  据理财周报(微信公众号:money-week)记者统计,截至今年一季度,共有15家信托公司入股保险,其中不乏泰康人寿、天安保险等规模较大的险企。但细观这份名单,除少数2家信托扮演控股角色外,其余大部分只是持股,并有5家信托持股保险公司在10%以下。

  另外,渤海保险16%的股权被北方国际信托股份有限公司持有;农银人寿15.01%的股权被重庆国际信托有限公司持有;利安人寿由江苏省国际信托有限责任公司持股12%;泰山财险被山东省国际信托有限公司持股9.8522%;泰康人寿8.8008%的股权被中信信托有限责任公司持有。

  在险企扮演控股角色的有国民信托和中信信托。国民信托持有汇丰人寿50%股权,作为发起股东,在2009年与汇丰集团共同出资成立汇丰人寿。此外,国民信托还持有北京新域保险35%的股权。中信信托持有中德安联人寿49%的股权,同样作为发起股东,与德国安联保险集团共同出资组建了中德安联。

  值得一提的是,信托公司除了参股产寿险公司外,还不乏联合保险公司发起成立资管公司的案例。由中英人寿持股41%、信泰人寿持股34%的资产管理公司,中英益利资产管理股份有限公司就包含了信托公司的发起股东,为华润深国投信托有限公司持股20%,另外还有5%的股权被上海凯石投资管理有限公司持有。

  值得注意的是,受信托公司控股的险企均为中外合资企业。上述分析师表示:“当时外资选择与信托公司合作,以求打开中国市场,同时信托借保险牌照拓宽业务渠道。”

  除了险企目前披露持股5%的股东信息透露出的信托公司外,包括百年人寿、永安保险、山东英大保险经纪有限公司在内的保险机构股东名单中,也出现过信托公司的身影。

  另外,粤财信托虽仅持有珠江人寿股份20%,但其扮演的是珠江人寿发起股东的角色,与珠江投资控股集团、广州国际控股集团、广东新南方集团有限公司、广东韩建投资有限公司等4家公司共同发起,各持有珠江人寿20%股权。

  而中江信托在天安保险改制节点受让9.9亿股股份,股权转让完成后,中江信托共持有天安保险股份4.34亿股,占比20%,与江信国际大厦有限公司并列为天安保险最大股东。

  重庆信托已涉5大领域

  然而,上述实际控股险企的几家信托公司均尚未将金控做实。实际上,信托公司打造金融控股集团早在2010年就被提起,4年过去,仍未有一家拿全牌照。

  “金融控股集团,那是很多信托公司未来的梦想,尤其是近些年信托公司规模增长,仿佛离梦想又近了一步。”上述信托业资深人士感叹。

  据上述人士对理财周报(微信公众号:money-week)记者分析:“现在已形成金控集团形式的,像平安、中信,信托是其一部分,但以信托自己平台来做的很少。大部分停留在战略构想阶段,这个构想什么时候能实现很难说,一个是受自身规模限制,与银行、保险没有太大可比性,何谈控股。此外还有盈利模式不完善等多方面因素限制。”

  目前,诸信托公司中,打造金控集团步伐最坚定的非重庆信托莫属,加上今年初入股农银人寿,重庆信托在银行、保险、信托、证券、基金5大领域均有涉足。

  重庆信托的金融版图早已涵盖了银行、证券和基金。公开资料显示,1999年,重庆信托发起设立西南证券,当时的持股比例为33.03%,经过重组、上市,目前重庆信托持有西南证券的比例为6.94%,是西南证券的第三大股东;2003年9月,重庆信托主发起设立的益民基金获批筹建,并于2005年开业,重庆信托持49%的股权;2007年,重庆信托参与万州商业银行重组,目前持有重组后的重庆三峡银行34.79%的股权。

  重庆信托自有资金还投资了重庆银行,最初持股比例为0.01%。之后在2003年,重庆信托子公司重庆路桥以第二大股东的身份参与重庆银行重组,目前持有重庆银行8.48%股权,是重庆银行的第三大股东。

  另外,在重庆信托的人事安排上也有一定布局。其董事、首席执行官翁振杰除在重庆信托任职外,还兼任西南证券董事长、益民基金董事长、三峡银行董事长、重庆路桥董事,而重庆路桥是重庆银行的第二大股东。

  “打个比方来说,打造金融控股集团如同买房子,要不要买房子其实和房价高低无关,是自身需求和实力决定的。”上述信托业资深人士说,“信托公司以自身平台打造金控集团和自身发展需求和规模是决定因素,和金融混业大环境一类的说法关系微不足道。以我的角度来看,大部分信托当下的关注点还集中在自身业务和盈利模式的规范探索上。”

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